应对复杂世界的简单法则(视频)


据说蟑螂能够在地球上能够生存几亿年,主要依赖一项简单的生存法则:“如果感觉到吹气,就逃跑。”而在几亿年中,拥有比蟑螂更先进和复杂生存法则的生物却消失大半。
一项简单的策略,很可能并不是最适应当前环境的法则。(图片来源:Getty Images)

【看中国2018年11月18日讯】据说蟑螂能够在地球上能够生存几亿年,主要依赖一项简单的生存法则:“如果感觉到吹气,就逃跑。”而在几亿年中,拥有比蟑螂更先进和复杂生存法则的生物却消失大半。

最适应于海洋的生物,不适应于陆地;最适应于雨林的生物,则很难适应于沙漠。若想不断适应这个复杂与矛盾的现实世界,最怕的就是“既要…又要…”。

一项简单的策略,很可能并不是最适应当前环境的法则,却能不断应对新的或未知的环境。而一项十分适应于当前环境的先进或复杂策略,很难避免会出现一种新的环境或未知的因素让其完全失去效果。

长期资本管理公司基于历史数据创设出多种复杂的量化策略模型,连续数年获得远高于市场的收益率,却在1998年因为极小概率的意外事件的发生,直接导致了投资上的溃败。

乔尔・格林布拉特基于一项简单的“神奇公式”,动态投资于20-30家公司,自1985年成立以来至2005年,其管理的哥谭资本创造出了从700万美元到8.3亿美元,年均40%回报率的投资奇迹。而且这一投资记录,是在几乎不动用杠杆的情况下创造的。

乔尔谈到这项策略之所以有效的核心是:第一,它太简单以至于太多人无法相信,第二,它经常在某一年中甚至连续几年失效,以至于很少有人能够长期坚持。

像不像蟑螂的例子?吹气逃跑的简单策略对于短期或个体经常失效,却在长期和整体上适应了各种复杂的环境。在复杂、变化的世界中,“无效”与“有效”是辩证统一的,并不存在一项适用于任何时候与环境的具体策略。

巴菲特与芒格的价值投资也是同样,不预测宏观经济,不预测市场,不回避市场波动,坚持“买股票就是买公司”、“不想持有十年就不要持有十分钟”的简单法则。在超过半个世纪的时间跨度中,创造了举世辉煌的投资业绩。

拥有超高智商与半个世纪投资经历的巴菲特与芒格,真的会在对宏观经济理解上以及一些中短期投资策略的运用上,比大多数人更差吗?显然并非如此,只是因为:复杂的策略或对复杂事物的分析难免会出错,而选择“复杂”往往意味着要放弃“简单”。

而巴菲特建议大多数普通投资者,去投资于指数,实际上也是一项简单的策略。

对于选择公司而言也是同样,巴菲特与芒格坚持以简单的原则(以护城河概念为核心)应对简单的公司。只跨越“一尺高的栅栏”,是他们对“七尺高的栅栏”的理解比其他人更浅显吗?

要强调的是,以上并不是说策略越简单就一定越好,而是能够抓住事物发展主要矛盾的原则往往是简单的。而对于简单原则的应用本身,也未必就是一项简单的工作。

也不是说除了价值投资或指数投资其它投资方法都是长期无效的,只是它们的原则更接近投资的本质。如果有一项其它策略也能够抓住某项长期不变的本质,那同样是有效的,比如说逆向投资。

人类的天性迫使我们总想追求两全其美的方法。在股票市场中,很多投资者既想踩上牛市,又想躲过熊市;既想获得公司成长的收益,又想通过市场博弈高抛低吸赚交易对手的钱;既想获得超额收益,又想控制波动,等等。为了满足以上目标,投资者经常会总结及创造出各种复杂或抽象的模型与策略,并期望不断改进以应对不断变化的市场环境。而现实是,绝大多数拥有这样想法和作法的投资者,最终会被新的以及未知的市场环境所淘汰。

对于不分析预测宏观经济,不预测市场,不追逐科技成长公司,经常满仓迎接大幅回撤的价值投资者,每隔一些年就会被“灵活应对市场”、“追逐新生事物”的投资者们所嘲笑。“短期业绩可能变差还不卖出”、“明知道经济危机或者熊市来了还坚持满仓”、“涨这么多了还不卖,经常做过山车”、“世界已经与以往不同了”。。

他们有时就像蟑螂一样,明明知道可能将被“踩死”,还在死守着那一条“吹气就逃跑”的原则,无动于衷。

其它生物都骄傲地认为:“它们知道的蟑螂不知道。”


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